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今年上半年房企债券融资额同比下降逾26% 三季度将迎偿债小高峰
吴江楼市网  发布时间:2024-07-10  来源:  点击数:301

房地产行业融资总规模仍在下降。

 
尽管2024年上半年以来,监管部门建立房地产融资协调机制,设立项目白名单并放宽经营性物业贷适用范围,但行业融资情况仍较为严峻,发债民企数量在持续减少,部分财务较为稳健的房企也面临资金问题。
 
中指院数据显示,2024年1-6月,房地产行业共实现债券融资金额2791.6亿元,同比下降26.9%,降幅较上年有所扩大。其中信用债规模同比下降21.9%,海外债同比降54.8%,ABS下降33.3%,海外债融资规模锐减,信用债仍为融资主力。
 
“2024上半年融资政策主要聚焦于银行信贷端,发挥白名单融资和经营性物业贷作用,满足开发项目的合理融资和偿债需求。因此,开发贷到位资金中,国内贷款同比降幅有所收窄,但融资总规模仍在下降,发债民企数量减少。”中指院分析师指出。
 
“整体看来,由于近期房企融资仍然较为低迷,再加上房地产销售仍未完全复苏,因此未来可能还会出现房企曝出债务违约事件,接下来仍需要注意行业流动性问题。”克而瑞分析师表示。
 
总体来看,信用债仍是房企上半年融资的重要渠道。
 
据中指院统计,2024年1-6月,房地产行业信用债发行规模为1827.3亿元,同比下降21.9%,占债券融资规模的65.5%,占比较上年同期上升4.2个百分点。从发行结构来看,今年上半年,信用债的发行主体以央企、地方国企为主,占比超90%,较去年同期有所提升。
 
值得关注的是,为优化债务结构,近期中海、万科、苏高新集团等房企全额赎回部分信用债,分别赎回35.6亿元、33亿元、10亿元。
 
“赎回尚未到期的债券是一种有效的债务管理手段。通过提前偿还短债可以优化债务结构、管理债务规模,可以拓展其他融资渠道或发行新债降低融资成本,也能够向投资人、债权人、公众展示公司具有相对充裕的流动性。”上述中指院分析师称。
 
海外债方面,上半年房企海外融资渠道几近停滞。2024年1-6月,海外债发行规模仅为50.1亿元,同比大幅下降54.8%,降幅较上年有所扩大;平均发行期限2.4年,发行期均为3年以下,期限有所缩短。
 
股权融资方面,去年年底监管部门推出支持房企融资的“第三支箭”,放松了涉房企业的股权融资。
 
具体来看,2024年上半年,中交地产、陆家嘴等上市房企完成A股定增,募集资金净额分别为4.38亿元、17.97亿元。据悉,中交地产募集资金拟用于项目开发建设,陆家嘴募集资金拟用于购买优质地产项目,但中交地产募集资金大幅缩水,由原计划24.8亿元下降至4.38亿元,募投项目也相应出现缩减。
 
此外,2024年上半年,粤港湾控股、中国上城、北大资源等内地在港上市房企完成增发配股,募集资金总额分别为890万港元、9872万港元、3420万港元。
 
“整体而言,自2022年11月28日证监会出台房企股权融资的第三支箭之后,多家房企宣布了配股计划。但大多数上市房企在境内的定增推进仍较为缓慢,如保利、大名城等,交易所虽已同意增发方案,不过其至今也没有完成,同时还有多家房企宣布终止定增。”上述克而瑞分析师称。
 
分析人士认为, 2024年下半年,房企仍面临较大债务到期压力。
 
中指院数据显示,2024年下半年房企尚在存续期的债券余额为3168.4亿元,其中信用债占比71.7%,海外债占比28.3%;一年内到期余额为7205.4亿元,其中信用债占比69.8%,海外债占比30.2%,境内债务偿债压力较大。
 
此外,房企即将迎来三季度的偿债高峰,7月、8月单月到期余额均超700亿元。
 
“销售仍在深度调整的情况下,融资状况还未好转,资金供需两端都将趋冷。预计信用债在政策支持下将保持一定活跃度,有底层资产支持的CMBS/CMBN、类Reits,仍将保持较高发行占比。”中指院分析师称。
 
来源:财联社
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