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越南股指两月上涨51% 境外投资者8月首度做空
吴江楼市网  发布时间:2009-02-24  来源:  点击数:507
        与中国A股一起在去年10月从高位跌落的越南股市已经开始恢复元气。

  9月1日,越南股市成交1763万股,成交额8234.89亿越南盾,全日上涨2.98%。成交规模与今年5月越南股市熊底时相比,已经增长了近8倍。而9月3日时,越南VN指数报收555.14点,比越南政府6月出手救市时的366.02点已经上涨了51%。

  但是此时,曾在熊市中一直悄悄买入的境外投资者交易(FT)却首度在月度交易中成为“空军”。

  政府救市两度十连阳

  自越南股市去年10月进入下跌区间后,一直以令人难以置信的速度暴跌,VN指数(标普指数)6月份终于跌到了越南政府不能容忍的366.02点。这时的越南资本市场受政策刺激,开始上演惊天大逆转,缔造了十连阳的神话,400点关口轻松突破。

  同样的事情在8月份又重演了一次,从8月6日开始至8月19日,越南VN指数又迎来了一波十连阳,8月18日更是一举冲破500点大关,9月3日报收555.14点。当日涨幅2.98%,鉴于越南涨跌幅限制为5%,大盘将近3%的涨幅已经接近暴涨的上限,160只交易股票中142只上涨,11只平盘,只有7只下跌。

  但值得注意的是,8月份的这轮上涨行情中,越南市场的“QFII”——境外投资者交易(FT)第一次在月度交易中成为“空军”。根据越南胡志明市证交所公开信息披露,8月份的FT卖出量为6210万股,比买入量多了837万股。

  而在过去12个月中越南股市不断下跌的时候,FT表现得十分特殊,每月卖出都要少于买入,两者差距最悬殊的区间居然出现在越南股市连续创出“N连阴”的4、5月份。当时的买入量与现在相差无几但卖出量只有865万,比起现在也就是买入与卖出的差量而已,这个数字5月份更是少至715万。

  6月之后FT卖出量明显增加,先是6月份的卖出量从715万急剧增加至1708万,7月份又升至4819万,不过6、7月份买入量也同步增加且一直多于卖出量。

  筹码流出是“割肉”还是“抄底”?

  在此之前,FT最大手笔的买入行动出现在2007年的10月,当时正处于越南股市的第二牛顶(第一牛顶出现在2006年),股指正在1106.6点的高位徘徊,FT大笔杀入4884万(当时越南全部交易量也只有2.94亿股是8月的67%),疯狂程度令人咋舌。7月份时FT买入量突然大增至6655万股(此前一直维持在2000万-3000万左右的成交量),卖出量也回到4819万股,投资机会的凸显引来了国外投资者更大的注意。

  因此8月份的卖出筹码来源有两种可能,一种是FT将去年10月的进货“割掉”,另一种就是FT在大量卖出6、7月份抄底的筹码。以目前股价仍处于牛顶腰斩的阶段来看,两种可能中只有后者会为FT带来好处。

  8月越南股市成交量创新高固然可喜,但此轮FT买卖的转向也为越南股市埋下了隐患,毕竟8月份FT买卖交易量占胡志明证交所总交易量的26.06%。

  中国人是第二大“境外投资者”

  越南资本市场也面临着与中国一样的问题,就是限制和追踪国际热钱,为此越南政府在证券交易方面制定了不少规定。据暨南大学研究生部副主任邱丹阳教授发布的一份研报称,中国人是越南股市中比重较大的“境外投资者”——最多的是日本人,中国台湾人其次。而越南政府当年设立资本市场时体制并不完善,有一些中国人为了避开越南政府的监管和限制,喜欢给自己取一个越南名字,然后以越南人的身份开户操作。

  这样做可以避开一些“不必要”的政策麻烦。境外投资者去越南开户手续十分繁琐,而中国人则更加繁琐。据称除了常规规定外,中国投资者在越南开户还有两项“特别规定”:一是资料要翻译成英文,并到县、市公证处验证及公证;二是上述资料还要送到中国外交部领事司授权机构验证签字属实,再送往越南驻中国领事馆领事司证实。按照规定,中国人炒股需要通报至外交部相关机构,而且文件的传送耗时过多。于是中国投资者大多数使用越南人身份进行投资。

  至于证券交易制度,越南市场是名副其实的保守市场。该市场的两个主力证交所河内证交所和胡志明证交所,涨跌幅限制分别是10%和5%,其中胡志明证交所在越南影响较大。而交割制度则是T+3,交易时间只有半天,半天中分为两段,分别是早上9点至9点20,以及10点至10点半,一共交易时间只有50分钟。
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