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唱多做多力不从心
吴江楼市网  发布时间:2009-02-24  来源:  点击数:450
        管理层仍然在一如既往地唱多市场,继二次发售和取消红利税沟通正在进行等看似利好出台后,证监会再出“新招”:中国证监会将新增两种方式缓解大小非和新增限售股对市场的冲击。一种是推出可交换公司债,另一种是控制发行节奏。但市场对于证监会权责范围内的唱多已经习以为常,对其效果持保留态度。

  今后的市场走势还有戏可唱吗?东吴证券吴江地区总部业内人士沈尧认为,目前的恐慌导致的信心缺失恐怕不是证监会一个部门能解决的,只有更大范围内的实质性的利好才能解决当前市场信心的问题。基于此,他认为市场短期机会相当有限。

  沈尧进一步分析说,一方面企业效益下降,这已在上市公司上半年披露的中报有所体现,市场整体业绩增长快速下降,而且经营的绩效也大不如前。全体上市公司营业收入56455.26亿元,同比增长28.1%;而净利润总额5527.39亿元,同比仅增长16.4%。按加权平均法计算,每股收益0.2325元,同比增长仅为7.12%,和去年同期52.6%的增幅不可同日而语。

  不但如此,外围经济特别是美国经济的悲观预期导致全球经济重新陷入悲观的氛围中,因此在美国市场出现大幅度下跌时全球股市均出现大跌。市场短期即使可能因为政策大力做多而出现短暂的反弹,但对于中长期而言,政策的扶持力度尚不具有实质内容,形成大幅反弹基础难以存在。而管理层不痛不痒的唱多显得更加力不从心。

  沈尧认为,当前更应该关注中国宏观政策转向的可能,特别是短期财政政策的松动甚至于转向的问题,资本市场红利税的取消和实体经济中增值税的降低很可能成为未来的看点,但在没有减税政策正式出台前,中国经济面临的种种压力对市场将形成巨大的压制,所以基本面的持续恶化可能加剧市场目前面临的恐慌,而大小非的压力更是无处不在。

  沈尧分析,经过上周和本周市场再下台阶后,市场的压力位进一步下移,原来的短期压力2600点很可能演化成中期的巨大压力,而近期的2245点可能成为新的短期压力位。其主要原因是:

  首先,外围宏观经济备受压力,前期高油价压力虽然有所缓解,但是否就此反转向下尚难确定,而且石油价格短期的回落很大一部分是因为预期世界经济走向衰退所至。因此高涨的PPI指数依然是经济向好的制约因素,世界经济持续下滑可能形成趋势,外围资本市场难以改变目前的下跌之势。

  其次,内部的宏观经济运行特别是CPI的走势是否持续下滑存在重大不确定性,特别是由于油价和电价上调可能造成PPI持续走高,因此,长期看PPI的持续高涨将传导至CPI上涨上来,目前尚未看到金融政策基调的变向,财政政策似有动作说明不了实质问题。

  最后,大小非解禁和规范减持依然是高悬在投资者头顶的一把剑。大蓝筹板块中的中国平安、浦发银行、兴业银行等个股在大小非解禁后遭到抛售从而导致股价持续暴跌,中国石化在大小非解禁前的跳水,这种持续性的压力将投资者压得难以有喘息的机会。可见,大小非出售持有股份的强烈愿望致使市场信心缺失,未来市场的话语权将完全交给大小非。

  近期市场会有反弹吗?沈尧认为,市场经过上周的暴跌后信心难以恢复,虽然已经出现连续六周的下跌,有超跌的嫌疑,但短期难以出现强势的局面。即使管理层维持市场的举动一直延续,但没有实质性内容依然难以取得令人满意的效果。政策利好如果仅局限于证监会这个源头已经很难应付当前的恐慌。不过,宏观经济的严峻形势可能导致其他政策实质利好出台并非不可能,因此投资者依然可以将政策的预期看得更好一些。但遗憾的是目前依然没有看到更大范围的政策利好源头出现。目前市场处在最难熬的时期,前期的短期压力位2600点很可能演变成中期压力,而相应的短期压力可能下移到2245点一带。随着后半周经济指标的公布,市场可能走出一个加速探底后超跌反弹的小“V”走势,但这种反弹的空间有限,二级市场的投资者仅仅可以打游击,适当地把握交易性机会。

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